2024年尿素市场走势分析及2025年预测

2024年尿素市场走势分析及2025年预测

周和平|文

2024年尿素价格的大幅下跌出乎绝大多数人的意料，最终价格居然定格在了1600元(吨价，下同),如此低的价格让人大跌眼镜 。

具体来看，上半年尿素市场走势尚可,价格低开高走:下半年则是惨烈杀跌。年初,印标开标价格大幅低于国内价格;国内冬腊肥需求跟进平平，复合肥库存高位,尿素价格持续回落。1月底至3月初，春节前夕市场存在一定补库;春节后，由于春需开始备货,叠加出口消息提振，市场预期乐观，尿素价格上涨。3月，尿素储备开始释放，国内尿素供应偏高，而春季需求释放分散，出口消息不断被证伪,尿素价格下跌。尿素价格从1月初的2340元下跌至3月中下旬的2000元。4—5月,尿素价格上涨,随着高氮复合肥生产旺季到来，尿素需求转强，同时装置检修使得尿素供应下滑，在供减需增的背景下，尿素价格走高。6月初，尿素企业出厂价格为2370元，这是2024年全年的价格高点。下半年，随着大量新产能的入市，高日产的情况逐步发力，市场供需矛盾加剧,短短半年时间，市场价格下跌了700元，这是近年来下跌幅度最大的一段时期。

据业内分析,2024年尿素价格大幅走低,主要有三方面原因:

一是供应端的持续增产。随着新增产能的投放及老装置的稳定运行,尿素供应量大幅增加,导致市场供需格局发生变化，供需矛盾难以 缓解。

据统计，2024年全年尿素实物产量为6600万吨，较2023年的 6291.5万吨增加 300 多万吨。这一显著增长主要归因于新产能的投放和现有产能的有效利用。特别是下半年，随着新增尿素装置的稳定运行以及年度大修的陆续完成，尿素日产量迅速提升至19.5万吨以上，并在9月中旬达到年内高峰。从产能利用率来看，2024年，我国尿素年度平均开工率维持在 79.1%，平均日产量为18 万吨。

二是需求端的动态调整。农业需求受天气、农作物生长周期等因素影响,呈现阶段性波动状态；工业需求则受经济环境及下游行业景气度影响,增长缓慢，

三是出口继续收紧。往年国内尿素主要出口至印度、巴西、韩国等国家，由于受法检等相关政策收紧等因素影响,2024年我国尿素出口量大幅下降，进一步加剧了国内市场供应压力。海关统计数据显示,2024 年我国仅出口尿素26万吨，同比2023年同期的425万吨大幅下降93.9%,创近5年新低，相当于2024年因出口减少,国内尿素市场多增加了近 400万吨供应量。

高产量对 2024年尿素市场产生了强大冲击，2025年尿素市场同样面临着高产量问题，并且冲击可能还会加剧。据—德期货统计,2024年我国有472万吨尿素装置新投产或复产，包括安徽泉盛80万吨、河南晋开延化80万吨、陕西龙华80万吨等；2025 年预计将有500万吨新建尿素装置投产。2024年我国尿素产能已达到8045万吨，2025年预计有500万吨投产，包括新疆新冀能源 120万吨、河南中盈100万吨等。不考虑其他因素，届时尿素年产能或达 9005万吨。随着新产能投产全国尿素日产量有可能会突破20万吨大关。

从需求看,2025年尿素需求预计不会有大的增加，工农业需求都会相对平稳，全年尿素需求总量在6300万吨左右。尿素下游需求分为农业及工业需求，农业施肥作为主要下游应用，约占总需求的 66%，其中直接农用施肥占总需求量的 49%，复合肥(氮源)需求占17%。工业需求约占34%,其中人造板材的脲醛树脂需求量占19%，三聚氰胺需求量占6%,车用尿素、脱硫脱硝等其他需求约占需求总量的 9%。

以下是对工业尿素的具体分析:人造板(脲醛树脂)是木材加工及人造板胶粘剂中最大的品种，新开工面积及房屋竣工面积的增速处于负值，房地产相关的胶合板行业维持弱势。2024 年脲醛树脂的尿素用量在1100万吨以上,占比19%。2025年,脲醛树脂的需求预计变动不大。整体来看,虽然房地产发展放缓,拖累脲醛树脂需求，但房地产竣工和新开工面积有一定恢复，且脲醛树脂凭借其廉价和易制等优势仍在，中长期来看,脲醛树脂对尿素的需求保持相对稳定，用量呈现逐年减弱趋势。

三聚氰胺的主要下游为板材饰面及油漆涂料，与房地产行业休戚相关。2024年，三聚氰胺单月出口数量维持高位，月度利润同比好转,三聚氰胺开工维持稳定，产量创下历史新高。2024年，国内三聚氰胺产量为157万吨，同比增加15%。以1吨三聚氰胺需要3吨尿素的比例折算，2024年三聚氰胺对尿素的需求量约在470万吨，同比增加61万吨。预计2025年三聚氰胺对尿素需求维持稳定，同比变动有限。

2024 年车用尿素和电力脱硝需求稳定增长，但由于电厂改造基本结束，火力发电负荷难有明显增量，预计脱硫、脱硝需求于2025 年增速放缓。

从成本因素看,2025年尿素生产成本预计有所下降。我国绝大多数尿素都是以煤为原料生产。2024年，无烟煤和烟煤价格中枢同比大幅回落，晋城无烟煤价格在1000-1300元区间震荡,榆林5800大卡煤价在700-900 元区间震荡。预计 2025 年在我国新增煤矿产能释放、进口充裕、需求被风、光新能源替代的背景下,煤价中枢将进一步下移，或略低于2024 年。

我国约有30%的尿素是以天然气为原料。2025年天然气方面值得重点关注，俄气大量进入我国后，是否会导致天然气价格下跌。2024年12月2日，很多媒体都报道了俄罗斯向我国输送天然气的“西伯利亚力量1”管道实现了满输。这条输气管道由6条管线构成,每年投产一条管线，12月2日是最后一条管线的投产日。每条管线的设计输送能力为60亿立方米/年，在超设计能力输气的情况下，可以达到年输气量380亿立方米。

2025年尿素市场的另一个大关注点，就是出口是否会出现放松。国内尿素产能这么大，如果不出口、单靠国内市场是无法消化的。对于出口问题,现在市场有争议。有些人认为2025年尿素市场一定会放开出口，并且有可能在4月份春耕后就放开；有些人则认为从保护农民利益角度出发，不能放开出口。现在尿素价格这么低，与不放开出口有很大关系。如果政策转向，允许尿素出口，预计会引发尿素价格较大反弹，特别是如果国际尿素价格处于高位，更可能引发国内尿素价格的暴涨。

总体来看，2025年尿素市场不容乐观，高产能对市场压力很大,但也存在着诸多不确定因素，中间也不排除出现阶段性冲高机会。有市场分析人士认为，2025年尿素出厂价格可能会在1600—2000 元的箱体内运行。

（选自《中国化肥信息》2025年第2期）